财报将至，AT&T能否保住涨势？

美国电信巨头AT&T(T)将于30日盘前发布Q4财报，最近几周公司股价从12月底的低点开始回升，不过从期权市场交易看，部分投资者倾向于认为当前上涨并不可持续。

行情来源：华盛证券

盈利预期及达标情况

Q4财季，市场预计公司营收同比增长16%至485亿美元，EPS同比增长10%至0.85美元。上一季度，受移动业务和华纳媒体业务拉动，公司总收入457亿美元，同比增长15.3%。不过从历史业绩达标情况看，公司营收多个季度不达预期，EPS波动幅度较大，其中几个季度不及预期。

资料来源：Ycharts，华盛证券

资料来源：Ycharts，华盛证券

用户流失值得关注

业绩方面，套餐订阅用户增长是投资者关系的一大核心指标，增长情况令人担忧。上季度DirecTV Now订阅用户增速大幅下滑，净增长仅49000户，远不及去年同期的34.2万。专注于新型流媒体的同时传统视频用户却净流失34.6万。实际上，按总数算，从17年Q1开始，DirecTV总订阅用户从2100万降至1960万。

看跌期权大增

看跌期权数量大增，过去一周增加超过2万至21200笔持仓合约，行权价28美元，对于买家而言，要想获得盈利3月15合约到期前股价需跌至月27.2美元的水平。按近30.75美元的股价计算相当于跌幅约8%。

资料来源：Trade Alert，华盛证券

并不理想的技术面

之前24日时笔者说过，股价在靠近27.5美元的关键支撑位置，跌破后可能引发大跌至23.8美元的水平。不过，公司股价一直保住了支撑位，从低点开始反弹。按股价当前涨势，有可能涨至31.5美元，不过该位置是一大阻力位，突破不了则可能出现大跌。整体而言，公司自16年7月达到近44美元的高位后，呈现明显跌势。另外，RSI相对强度指标约60，公司股价正接近超过超买位置，若超过70，股价有可能再现跌势。

资料来源：Trading View，华盛证券

结语

公司Q4财报面临多个风险，用户增长是值得关注的核心指标，包括流媒体用户的增速及传统视频用户的下滑情况。期权及技术面分析显示看空情况较为严重，不过仅供参考，可后续关注交易更新，看是否突破阻力位置。

更多内容戳 》》华盛研选-往期精彩回顾